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投資のアルファとベータ
α（アルファ）とβ（ベータ）は、個別銘柄のリターンを説明するために株価指数を説明指数として単回帰分析した際に使った専門用語で、投資信託のパフォーマンスを評価するときに有用なツールとなります。アルファとは、市場全体の動きに起因するのではなく、運用者の技量に起因する利益を表し、アクテイブなリターンです。ベータは、幅広い市場指数に連動するリターンと捉えられていて、インデックスリターンあるいはパッシブなリターンです。アルファはマネージャーの銘柄選択やタイミング戦略等のスキルから生み出されたもので、マネージャーのスキルから生み出されたアルファが実は単にノイズや運であるということも起こりうるので、できるだけ長期のアルファに注目しましょう。アルファという数字が大きいほどに、アクテイブリターンが大きいということを意味し、最小はゼロです。ベータは、株式や債券を含む幅広い市場指数に連動するリターンと捉えられていて、インデックスファンドを使えばだれでも得られるリターンがベータなのです。
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